国金证券：中旗股份（300575）-4季度业绩超预期，经营拐点向上

中旗股份(300575)事件3月30日，公司发布2021年年报，报告期内，公司实现营业收入21.93亿元，同比+17.78%；实现归母净利润2.14亿元，同比+8.88%，其中公司4季度营业收入6.85亿元，同比+56.6%，归母净利润8700万元，同比+91.7%，业绩超预期。经营分析公司产品盈利在21年前三季度有一定压力，21年4季度提价，预计22年产品价差好于21年。根据年报披露，部分原材料价格在21年有一定上涨，对于公司成本端构成一定压力，产品价格方面，公司核心产品在21年前三季度处于下行通道，4季度价格上涨，当前回归到理性水平。其中氯氟吡氧乙酸原药报价19.5万/吨，氰氟草酯原药报价26万/吨，炔草酯原药报价20.5万/吨，螺螨酯原药报价18万/吨，虱螨脲原药报价25.2万/吨。淮安基地生产恢复正常，南京基地和淮安基地的车间仍有进一步增长空间。2021年10月14日，公司子公司国瑞化工所在地的淮安工业园区内其他企业发生安全事故，国瑞化工主动配合，按照统一部署安排临时停车，淮安国瑞于2021年12月1日复产。根据公司年报披露，目前南京和淮安基地正在申请的项目有：氰氟草酯等十个原