华安证券：恒星科技（002132）-金刚线+有机硅产能稳步释放，业绩增长可期

恒星科技(002132)公司事件公司发布2021年年度报告。1）从全年看，2021年公司实现营业收入33.96亿元，同比增长19.89%，实现归母净利润1.40亿元，同比增长14.80%。2）从单四季度看，公司Q4实现营业收入8.72亿元，同比增长16.82%，实现归母净利润0.49亿元，同比增长32.24%。21金刚线项目产能稳步爬坡，产销量和毛利率大幅增长2021年是公司金刚线产能突破的元年，当年上半年公司月均产能50万公里，下半年月均产能突破100多万公里，实现翻倍增长。随着金刚线产能稳步释放，产销量和毛利率水平大幅增：①产销量方面，2021年公司实现产量819万千米，同比+201.02%，销售805.8万千米，同比+230.35%；②毛利率方面，公司金刚线业务毛利率提升至42.89%。传统金属制品业务稳步发展，金刚线大幅放量有望助力业绩高增长1）传统金属制品：公司现有10万吨镀锌钢丝和钢绞线和20万吨预应力钢绞线产能。新增广西20万吨预应力钢绞线项目预计于2022年底能全部建设完成并能贡献部分产量。2）金刚线业务：①稳步推进金刚线项目建设，产销规模有望进一步提升。公司目前积极推