光大证券：常熟银行（601128）-2021年年报点评：业绩持续优异表现，“赛道”优势更加凸显

常熟银行(601128)事件：3月30日，常熟银行发布2021年年报，2021年实现营业收入76.55亿元，同比增长16.31%，实现归母净利润21.88亿元，同比增长21.34%。点评：营收盈利双升。2021年常熟银行营收、归母净利润同比增速分别为16.31%、21.34%，增速较1-3Q分别提升3.35、2.30pct。2021年Q4单季营收、归母净利润增速分别为26.78%、29.2%，环比分别提升2.4、4.4pct。从业绩拆分来看：（1）2021年规模对于业绩的贡献高达46.52%，较前三季度提升2.67pct。息差对于业绩的拖累边际改善，2021年为-9.08%，较前三季度改善10.46pct。（2）非息收入对业绩的贡献为17.7%，较前三季度小幅下滑0.7pct。（3）拨备对业绩的贡献为-12.53%，较前三季度下滑10.74pct，主要与公司四季度加大了拨备计提力度有关。贷款投放“供需两旺”，个人经营性贷款进一步发力。2021年末贷款增速为23.6%，较1-3Q小幅下降0.4个百分点，整体依然处于较高增速水平。尽管去年下半年宏观经济下行压力有所加大，江苏地区也出现零散性