光大证券：杭氧股份（002430）-2021年年报点评：收入利润实现双增长，气体产业加速推进

杭氧股份(002430)事件：3月29日杭氧股份发布2021年报。（1）2021实现营业收入118.78亿元，同比增长18.53%，归母净利润11.94亿元，同比增长41.60%；经营活动现金流净额12.62亿元，同比增长34.57%，经营性现金流情况良好；资产负债率为51.05%，水平较低。（2）其中2021Q4实现营业收入29.16亿元，同比增长4.32%，归母净利润1.47亿元，同比减少25.41%；经营活动现金流净额1.40亿元，同比减少51.72%。空分设备和气体运营业绩双增长，总体盈利能力稳步提升。2021年公司综合毛利率24.64%，同比上升1.96pct。分业务来看，气体行业营收66.16亿元，同比增长22.05%，毛利率26.17%，同比上升3.9pct；制造业营收48.27亿元，同比增长12.37%，毛利率23.29%，同比下降0.21pct；工程总包营收2.12亿元，同比增长121.03%，毛利率12.22%，同比上升3.21pct。公司气体产业加速推进，市场认可度与综合竞争力进一步提升，团队市场开拓能力愈发强大，2021年公司新签订了玉昆钢铁、裕龙石化、湖北晋控