西南证券：华兰生物（002007）-2021年年报点评：血制品板块运行平稳，疫苗业务受累新冠疫情

华兰生物(002007)事件：公司发布]2021年度业绩报告，2021年全年实现营业收入44.36亿元，同比下降11.6%；实现归母净利润12.99亿元，同比下降19.48%。2021Q4实现收入10.75亿元，同比下降44.9%，实现归母净利润2.42亿元，同比下降62.7%。血制品业务：收入端平稳，生产端有所增长。2021年公司血制品业务实现收入25.98亿元，与2020年基本持平。考虑到2021H1血制品收入同比下降约8%，2021H2公司血制品业务实现收入13.26亿元，同比增长约10%。人血白蛋白2021年实现收入10.11亿元，同比增长5.7%，静丙实现收入7.09亿元，同比下降14%，其他血制品实现收入8.78亿元，同比增长8.4%。根据年报披露，公司血制品2021年生产量同比增长9.7%，预计公司采浆及投浆生产运行良好，未来血制品业务有望实现稳健增长。疫苗业务：新冠疫情拖累流感疫苗接种影响收入。2021年公司疫苗业务实现收入18.25亿元，同比下降24.8%。考虑到公司前三季度营收同比增长约23%，预计疫苗业务下滑主要系2021Q4新冠疫情影响流感疫苗接种所致。2021