国金证券：抚顺特钢（600399）-业绩略低于预期，期待高温合金技改项目推进

抚顺特钢(600399)事件公司3月30日晚发布2021年报，2021年实现营收74.14亿元，同比增长18.21%；实现归母净利润7.83亿元，同比增长42.02%；实现扣非归母净利润6.85亿元，同比增长34.33%；实现EPS为0.4元。评论Q4业绩略低于预期。Q4公司实现归母净利润0.98亿元，同比下降33.22%，主要因钢铁限产+原材料价格上涨因素影响，业绩略低于预期。21年公司实现钢产量69.15万吨，同比增加7.76%；钢材产量55.06万吨，同比增加9.12%。其中高温合金销量0.6万吨，销售均价21.7万元/吨，同比增长8.8%，毛利率42.65%，同比增加2.27pcts；不锈钢销量7.49万吨，销售均价1.86万元/吨，同比增长8.68%。22年公司计划实现钢产量68-74万吨、钢材产量54-60万吨，其中“三高一特”核心产品7.5-8.5万吨。推进高温合金技改项目，产能持续扩张。22-23年公司拟计划投资10.76亿元建设技改项目，项目主要包含军品产能提升，新建1台12吨真空感应炉（进口）、3台12吨真空自耗炉（进口）和相应辅助设施，实现感应钢产能增加0.48万