华金证券：东方证券（600958）-业绩高增：股票质押减值减少，资管彰显弹性

东方证券(600958)投资要点事件：公司发布年报，2021年营收243.70亿元、同比+5.3%，归母净利润53.71亿元、同比+97.3%，加权平均ROE9.02%、同比+4.17pct。Q421营收55.30亿元、同比-0.6%、环比-21.9%，归母净利润10.51亿元、同比+420.4%、环比-35.2%。收入占比：经纪及信用58.8%、自营17.8%、投行7.1%、资管22.7%、其他-6.3%，收入增速：经纪及信用+5.3%、自营-9.0%、投行+6.0%、资管+25.9%、其他+23.7%。业绩归因：【资管】东证资管年末管理规模3659.29亿元、同比+23%，其中公募基金管理规模2696.22亿元、同比+35%，资管业务净收入居行业第1；汇添富基金非货币基金管理规模6165.96亿元（截至3月30日）、居行业第5，全年净利润32.63亿元、同比+27.2%。【经纪及信用】经纪收入市占1.74%、居行业第20，同比+0.12pct；经纪客户数219.1万户、同比+19%，托管资产9028亿元、同比+36%；财富管理转型持续推进，权益类产品保有规模同比+43%，具备特色优