光大证券：广联达（002410）-2021年度报点评：造价云转型效果显著，施工新签合同快速放量

广联达(002410)事件：3月28日，公司发布2021年度报告，全年实现营收56.19亿元，同比增长40.32%，归母净利润6.61亿元，同比增长100.06%。期末云转型相关合同负债余额20.47亿元，将云合同负债还原后，公司营收为61.56亿元，同口径同比增长33.21%，归母净利润为11.44亿元，同口径同比增长29.19%。公司营收快速增长，归母净利润翻倍增长。业绩增长主要源于造价和施工业务，数字造价营收38.13亿元，同比增长36.64%，数字施工营收12.06亿元，同比增长27.82%。1）数字造价：云合同延续高增长，云收入占造价收入的比例持续提升。全年签署云合同31亿元，同比增长38.77%，确认的云收入25.61亿元，占造价收入比例达67.15%。新转型区域云转化率、老转型区域云续费率双提升，2021年末，2019年转型地区的转化率和续费率分别为85%以上/90%（2020年末为80%/88%），2020年转型地区转化率和续费率分别为80%/85%以上（2020年末，转化率为50%），2021年新转型地区的转化率超60%，转化率进一步提高。2）数字施工：全年新增项目数