浙商证券：珀莱雅2022年一季报预告点评：有望超预期，净利润增速超35%

珀莱雅(603605)业绩概览：22Q1归母净利润增速35%-45%，超市场预期一季度业绩预告超预期：22Q1收入11.77-12.68亿元，同比增长30%-40%。归母净利润1.48-1.59亿元，同比增长35%-45%。原预期为：延续此前已披露的2022年1-2月经营情况，收入增速约30%，净利润增速约35%。上述增速为此次业绩预告的下限，因此判断业绩有望超预期。3.8节大促成就回顾：品牌曝光、口碑双增长。主品牌珀莱雅天猫官旗GMV同比增长200%+、抖音GMV同比增长100%+、天猫国货美妆TOP1、京东国货护肤TOP1、热门产品早C晚A/双抗精华累计销量超7.8/16万件、策划“醒狮少女”主题片热度破1.2亿；子品牌彩棠天猫官旗GMV同比增长400%+。业绩驱动：新产品提升客单价+新渠道开拓客群+新品牌拓展品类业绩超预期核心原因解读：1）大单品策略成功，延长产品生命周期，显著提升消费客单价。以早C晚A为代表的精华大单品孵化成功，根据爬虫数据，我们判断天猫渠道的精华类占比提升，并带动客单价由去年年初的100元+至200元+。2）积极切入抖音渠道带来新增量。2021年年初，珀莱雅作