华安证券：华润三九（000999）-业绩符合预期，CHC快速增长，研发可期

华润三九(000999)主要观点：事件公司发布2021年年报，2021年公司实现营业收入153.2亿元，同比增长12.34%；净利润20.47亿元，同比增长28.13%；基本每股收益2.09元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利8.60元（含税）。事件点评CHC快速增长，审慎评估下计提存货跌价准备和商誉减值准备CHC健康消费品业务实现营业收入92.76亿元，同比增长17.72%，健康消费品业务作为公司的核心业务，实现快速增长。处方药业务实现营业收入53.50亿元，同比增长2.76%，经过几年的业务优化，中药注射剂、抗感染业务在营业收入中的占比已分别下降至约4%和6%。2021年公司计提存货跌价准备2.1亿元和商誉减值准备4,423.60万元。存货跌价准备主要是中药配方颗粒试点工作结束后，于2021年11月1日起正式执行新标准，不具有国家标准或省级药品监督管理部门制定标准的中药配方颗粒不得上市销售，计提存货跌价准备1.34亿元。商誉减值准备为吉林和善堂形成的商誉计提减值准备4,423.60万元，吉林和善堂主要为公司子公司雅安三九的中药注射剂提供红参原料，由于人参价格一直处于低位且中药注