华西证券：海格通信（002465）-北斗、无人业务有望提供新增长动能

海格通信(002465)事件概述公司发布年报，收入与利润增长明显。2021年公司实现营业收入54.74亿元，同比增长6.87%；归母净利润6.54亿元，同比增长11.61%；扣非归母净利润5.64亿元，同比增长22.83%。分析判断:得益于无线通信与北斗业绩拉动，公司实现毛利率净利率双升2021年公司实现营业收入54.74亿元，同比增长6.87%，销售毛利率37.34%，销售净利率12.67%，实现归母净利润6.54亿元，同比增长11.61%；扣非归母净利润5.64亿元，同比增长22.83%。分产品来看，1)公司无线通信实现收入26.66亿元，同比增长16.71%，毛利率46.32%，较去年同期下降1.88pct。公司产品覆盖短波通信、超短波通信、卫星通信、数字集群、多模智能终端和系统集成等领域，目前多模智能终端正在扩大应用场景。2)北斗导航实现收入4.25亿元，同比增长5.14%，毛利率66.44%，同比提升6.95pct。伴随北斗三号全球卫星导航系统完成组网，卫星导航系统及卫星定位服务产业链逐渐完善，“北斗+”将全面服务于交通运输、公共安全、救灾减灾、农林牧渔、城市治理等行业领域，