浙商证券：巨星科技点评：美国关税豁免涉及公司产品；未来业绩弹性大

巨星科技(002444)事件：美国3月23日恢复豁免部分中国商品的进口关税涉及此前549项待定产品中的352项。中美贸易摩擦出现缓和迹象；本次豁免涉及公司储物柜等部分产品根据互动易平台披露，本次恢复豁免商品中，涉及巨星科技的主要包括部分家具用品如储物柜、帽架、帽钩、托架及类似品；LED手提灯工作灯；电工胶带等特殊产品；小型吸尘器等商品。近期中美互动频密，结合近日中兴通讯胜诉和此次部分中国商品关税豁免落地，我们认为中美贸易摩擦出现缓和迹象。如果中美贸易关系逐渐缓和，豁免力度增加，公司未来业绩弹性大如果中美贸易关系缓和，豁免范围进一步加大，公司业绩将存在较大向上弹性。情景1，2022年仍保持部分豁免：预计储物箱柜2021年营收约10亿元，如果2022年延续2021年盈利能力，测算部分豁免对2022年业绩影响约7%；情景2，2022年全部豁免：按公司2021年对美出口11亿美元、FOB业务占比70%且承担8%关税、自有品牌业务占比30%且承担全部25%关税测算，预计合计对公司产生关税摩擦成本超1亿美元，对2022年业绩影响约30%。2021年主营业务营收增长超30%，行业出清格局下，公司有望