西南证券：北鼎股份（300824）-品牌业务持续增长，Q4盈利有所改善

北鼎股份(300824)投资要点业绩总结：公司发布2021年年报，2021年公司实现营收8.5亿元，同比增长20.8%；归母净利润1.1亿元，同比增长8.1%；扣非净利润1亿元，同比增长11.6%。单季度来看，Q4公司实现营收3亿元，同比增长16.7％；归母净利润0.4亿元，同比增长23.4%。公司Q4业绩表现优于营收，盈利能力环比改善。多品类多场景拓展，自主品牌持续增长。受益于产品矩阵的丰富，公司自主品牌实现了快速的增长。2021年公司自主品牌实现营收6.3亿元，同比增长26.2%。具体来看，公司电器类产品实现营收4.4亿元，同比增长10.1%；用品及食材类产品实现营业收入1.9亿元，同比增长92.6%，占自主品牌业务收入比例由去年同期的19.5%上升至29.7%。此外，公司代工业务也实现了稳健的增长，代工业务全年营收2.1亿元，同比增长7.5%。Q4盈利能力改善。2021公司综合毛利率为49.5%，同比减少2pp，主要是受到原材料价格以及海运运费上涨影响。2021年公司代工业务和自主品牌毛利率分别下滑4.4pp和2.9pp。单季度数据来看，公司Q4毛利率为50.1%，同比提升5.1