山西证券：贝泰妮（300957）-稳固爆品业绩快速增长，线上线下全域发展

贝泰妮(300957)事件描述公司于近日发布2021年年度报告，2021年实现营业收入40.22亿元/+52.57%；实现归属于上市公司股东的净利润人民币8.63亿元/+58.77%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润8.13亿元/+58.59%。21Q4实现营收19.10亿元/+56.66%，归母净利润5.08亿元/54.67%。事件点评收入净利快速增长，单Q4贡献六成业绩。营收方面，2021年公司实现营收40.22亿元，同比+52.57%，销售规模和销售收入增长较快，产品和品牌知名度进一步提升。净利润方面，21年实现净利润8.63亿元，同比+58.77%，随着下半年以来公司收入增速逐渐加快，但净利润增速逐渐放缓，主要受到Q4销售费用增长较多的影响，不过在双11双12购物节的虹吸效应影响下，单Q4贡献了全年近六成利润。护肤品类贡献主要收入，线上经销渠道增长提速。分品类看，2021年公司护肤/医疗器械/彩妆品类营收分别为36.29/3.26/0.53亿元，同比分别+53.75%/+67.12%/-18.77%，其中护肤品类占比超过90%，医疗器械类增速较高。分渠道看，2021年公司线上