山西证券：福斯特（603806）-光伏胶膜量利齐升，电子材料业务持续高增

福斯特(603806)事件描述公司发布2021年年报，报告期内公司实现营业收入128.58亿元，同比+53.20%，实现归母净利润21.97亿元，同比+40.35%，实现扣非归母净利润21.40亿元，同比+40.67%；其中Q4单季实现营业收入39.28亿元，同比+34.35%，实现归母净利润8.60亿元，同比+24.019%，超市场预期。事件点评期间费用控制良好，毛利率触底回升。报告期内公司期间费用率为4.77%，同比下降1.83pct；销售毛利率25.05%，同比下降3.92pct，其中Q4单季实现毛利率29.94%，同比下降5.50pct，环比上升11.14pct，呈现触底回升态势。这主要是受益于Q4EVA粒子价格下降，叠加胶膜供需紧张带来的产品价格上涨。光伏胶膜量利齐升，扩产夯实龙头地位。报告期内公司共计销售光伏胶膜9.68亿平米，同比+11.91%，平均销售单价（不含税）为11.89元/平米，同比+36.08%，另外销售光伏背板6822.14万平米，同比+19.43%，受益EVA粒子价格下行，公司总体毛利率由Q3的18.80%上升到Q4的29.94%。报告期内公司滁州5亿平米