国海证券：福耀玻璃（600660）-事件点评：业绩同比+21%，看好单车价值量持续提升

福耀玻璃(600660)事件:福耀玻璃发布2021年年度报告：2021年，公司实现营业收入236.03亿元，同比+18.57%；实现归属上市公司股东的净利润31.46亿元，同比+20.97%；实现扣非后归属上市公司股东的净利润28.16亿元，同比+22.22%。投资要点：Q4业绩短期承压。2021年Q4，公司实现营业收入64.5亿元，同比+5.22%；实现归母净利润5.5亿元，同比-37.30%；毛利率23.58%，同比-19.21pct，环比-16.8pct；净利率8.53%，同比-5.78pct，环比-6.19pct。全年来看，公司毛利率35.90%，同比-0.6pct；其中，受纯碱等原材料价格波动影响为-0.45pct；受海运运费影响为-0.98pct，主要因为国际海运价格连续上涨，且运费因新收入准则被调整至营业成本所致。净利率同比略有提升，得益于期间费用率改善。2021年，公司净利率13.32%，同比+0.27pct，主要得益于期间费用率的下降；销售费用率4.88%，同比-0.35pct；管理费用率8.24%，同比-1.31pct；研发费用率4.22%，同比+0.13pct，系