西南证券：长春高新（000661）-百克生物拖累业绩，长效生长激素放量值得期待

长春高新(000661)事件：公司发布2021年年报，实现营业收入107.5亿元，同比增长25.3%；归母净利润37.6亿元，同比增长23.3%；扣非后归母净利润37.4亿元，同比增长26.8%。金赛药业业绩快速增长，生长激素持续放量。2021金赛药业实现营业收入82亿元，同比增长41.4%，实现归母净利润36.8亿元，同比增长34%。2020年初疫情导致生长激素增速放缓，随着疫情消除，生长激素销售快速反弹，同时公司调整营销策略，2020下半年生长激素销售迎来快速恢复，进入2021年，生长激素仍然保持快速增长。公司不断推进销售改革，提升生长激素在基层市场销售规模，随着销售改革的推进，基层市场有望为生长激素打开新空间，同时，公司加大在成人领域的推广，收入贡献有望逐步体现，有望成为新增长点。百克生物拖累业绩，带状疱疹疫苗值得期待。2021年百克生物实现营业收入12亿元，同比下降16.7%，实现净利润2.4亿元，同比下降41.9%。2020年百克生物水痘疫苗批签发量快速增长，带动业绩实现高速增长，2020Q1仍保持较快增长，2021下半年因新冠疫苗接种力度加大，对公司水痘和流感疫苗接种有一定