浙商证券：迈为股份点评：HJT效率突破26%达全球领先水平，期待量产效率新突破

迈为股份(300751)投资要点双面微晶+新型TCO+无种子层电镀：助力HJT电池效率26.07%，效率天花板打开1）据公司3月17日公众号，经德国ISFH认证，公司联合SunDrive利用可量产工艺在166全尺寸单晶异质结电池上转换效率达到26.07%。为HJT未来跨越26%大关提供可行性。2）本次电池应用迈为量产PECVD设备（采用双面微晶+PVD新型高迁移率的TCO工艺），由SunDrive在其最新无种子层电镀中试设备上完成（在电镀速度、栅线高宽比进行了优化）。本次效率较2021年9月发布的25.54%提高0.53%，短路电流、开路电压、填充因子均得到提升。3）目前光伏HJT行业以非晶PECVD设备为主，量产平均转换效率在24.5%上下。我们预计2022年有望成为HJT微晶技术的元年，在微晶化工艺导入下，有望将HJT电池的量产转换效率突破25%（单面微晶）、25.5%（双面微晶）。未来叠加金属化工艺的改善，HJT效率有望向26%进军。2021年净利润同比增长63%、毛利率提升4个百分点；2022年HJT设备业绩可期1）2021年业绩：实现营收31亿，同比+35.4%，归母净利润6