信达证券：蔚蓝锂芯（002245）-公司首次覆盖报告：电动工具电池龙头企业，业绩快速增长

蔚蓝锂芯(002245)公司主营业务是金属物流产品、锂电池和LED等。公司起家业务是金属物流材料，在2011年进军LED领域，开始双主业经营模式，2016年收购了江苏天鹏电源有限公司股权，进入锂电池制造领域。2021年实现营业收入66.8亿元，同比增加57.20%；归属于上市公司股东的净利润6.74亿元，同比增加142.50%；归属于上市公司股东的扣非净利润5.87亿元，同比增加217.24%。公司在电动工具电池领域具有较强的竞争力。国内电动工具电池行业迎发展机遇期，公司作为龙头企业显著受益，且具备较强竞争力。1）高倍率性能产品率先突破；2）客户结构优良。3）在NCA和21700等产品上步伐节奏快。4）业务横向扩展能力优，有望打造第二增长曲线。5）电动工具电池受本轮碳酸锂等原材料价格上涨影响相对较小。物联网时代，公司锂电池业务有较强的扩展空间。当前公司锂电池产品定位于小型动力系统，当前业务以电动工具电池为主，随着下游需求的不断延展和公司产能的扩张，有望横向扩展至电踏车、吸尘器、医疗器械等领域，打造第二增长曲线。LED业务调整优化，金属物流业务增长可期。1）LED：2019年之后LED行