西南证券：明月镜片（301101）-近视防控市场广阔，镜片龙头厚积薄发

明月镜片(301101)事件：公司近期推出近视防控新品轻松控PRO，新品采用多点近视离焦技术（微透镜离焦技术）、3D内雕技术等，耐磨性能和近视防控性能优越，我们对公司投资逻辑进一步梳理：1）中国眼镜片市场及近视防控产品的市场规模仍在不断增长，2019年中国眼镜片人均支出为3.1美元/人，不足全球平均水平，随着消费趋势高端化，镜片市场有望迎来量价齐升；2）公司作为行业龙头，研发技术及经验领先同业，较早推出青少年近视管理镜片，有望在近视管理产品的蓝海赛道实现先发优势；3）公司推行整体品牌战略成效显著，高毛利产品占比提升，产品结构不断优化。2020年公司镜片收入中自主品牌收入占比超过70%，自主品牌“明月”知名度高，品牌对品质及消费者保障具有较强的背书作用，品牌壁垒深厚。国内眼镜市场规模继续扩大，行业集中度有望提升。中国青少年近视率高，镜片市场规模增长迅速，从销售规模来看，2020年中国眼镜产品市场规模达到915亿元，2015-2020年我国眼镜产品市场规模年均复合增长率为5.7%，增速远高于同期全球增速水平。但从人均消费来看，2019年我国眼镜片人均支出为3.1美元/人，不足全球平均水平7