华西证券：用友网络（600588）-再次回购+高端市场持续突破，拐点已现

用友网络(600588)事件概述2022年3月11日，用友网络发布关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告。本次回购股份的资金总额为6亿-10亿元，回购的股份将用于员工股权激励。以6-10亿元回购公司股份，用于员工激励，彰显管理层信心和决心公司本次回购的总金额是6-10亿元，若按照回购价格上限32.4元/股测算，公司本次回购股份数量约为1,851.85万股至3,086.42万股，约占公司股份总数的0.54%至0.90%。公司连续两年启动股份回购用于员工激励，彰显管理层的信心和决心。公司本次回购股份用于未来员工股权激励，有利于维护公司价值，进一步建立、健全公司长效激励机制，将股东利益、公司利益和骨干员工利益有效结合，助推公司战略目标落地。我们认为，当前用友网络正处于“业务整合+组织变革”的关键节点，员工激励能更好的促进该目标的实现和落地，把握国产化、数字化、全球化三浪叠加的时代机遇，实现公司从ERP厂商向企业级服务SaaS厂商的转变。战略上引领市场（从ERP到BIP），战术上重点突破高端市场，已形成产品、服务双重壁垒随着企业数字化转型，企业数字化建设重点从“以ERP为代表的核心系统”