东吴证券：瀚川智能（688022）-汽车电子设备龙头，切入换电设备迎第二增长曲线

瀚川智能(688022)瀚川智能：实施“1+N”战略，成长为一站式智能制造解决方案提供商公司主营业务为汽车电子自动化设备，后续开拓了锂电设备、医疗健康设备等，2021年切入换电设备领域。公司持续推进“1+N”业务发展模式，深化行业战略布局，2022年进一步优化“1+N”战略，将换电设备纳入“1”的范畴：“1”聚焦于汽车电动化和智能化的主赛道，包括汽车电子装备、锂电设备和换电设备；“N”是探索性新业务包括工业互联和工业零组件。2020年受“缺芯潮”&疫情影响，下游客户资本开支减缓，公司汽车电子装备收入有所下滑，仅为2.55亿元，同比下滑39%；随着疫情有效控制及汽车电动化、智能化的推进，市场对于汽车电子设备采购的需求正伴随着国际龙头公司对中国地区的投资增加而逐渐回暖，2021年公司这一传统业务逐步回升至正常水平。瀚川智能积极布局换电业务，作为头部设备商享先发优势2020年瀚川智能开始筹备换电项目，2021年正式切入换电站领域，拥有换电站装备制造、核心零部件制造与终端运营系统平台三大类产品，为动力电池厂商、充换电业务运营商和整车制造商提供智能化整体换电解决方案与服务，瀚川智能换电站产品呈现