国金证券：华熙生物（688363）-功能性护肤品持续发力，整体业绩符合预期

华熙生物(688363)业绩简评3月10日，公司发布2021年年报，实现收入49.48亿元（+88%），归母净利润7.82亿元（+21%），扣非归母净利润6.63亿元（+17%）。单季度来看，2021Q4公司单季度实现收入19.36亿元（+87%），归母净利润2.27亿元（+9%），扣非归母净利润2.17亿元（+11%）。经营分析功能性护肤品持续发力，整体业绩逐步回暖。公司立足主营业务板块，不断推出市场需求产品，营业收入同比增长88%，剔除股份支付影响，归母净利润8.68亿元（+34.33%）。其中，功能性护肤品收入33.20亿元（+146.57%），高于去年同期增速；原料业务收入9.05亿元（+28.62%），医药级透明质酸原料毛利率87%；医疗终端业务收入7.00亿元（+21.54%）。此外，公司2021年起布局功能性食品业务，多款产品有望在22年带来盈利增量。品牌建设战略初显成效，盈利能力不断提高。公司功能性食品领域四大品牌矩阵成型：润百颜营收12.29亿元（+117.4%），夸迪营收9.79亿元（+150.2%）；BM肌活营收4.35亿元（+286.2%）；米蓓尔营收4.20亿