西南证券：五粮液（000858）-全年目标顺利达成，边际向好值得期待

五粮液(000858)投资要点事件：公司发布]2021年主要业绩数据公告，预计2021年实现营收662亿元左右，同比增长约15%，实现归母净利润233.5亿元左右，同比增长约17%；2021单Q4预计实现营收165亿元左右，实现归母净利润60.2亿元左右，单Q4营收与业绩均同比增长11%左右，业绩符合市场预期。全年稳健收官，四季度延续平稳增长。1、在宏观经济承压、疫情散点爆发的背景下，公司规划理性&增长自信，展现出战略定力和增长韧劲，其中八代普五价稳量升，助力全年实现15%左右的良性增长，圆满完成全年增长目标；2、单Q4营收与业绩均同比增长11%左右，增速较单Q3基本持平，延续双位数以上稳健增长；渠道调研反馈，单Q4居民消费信心低迷的背景下，终端出货快、库存低，普五批价和终端价亦整体保持稳定；3、回顾全年，公司顺应消费升级趋势，推进超高端经典五粮液品牌推广和市场培育工作，协助渠道型经销商组建“访销团队”，稳步提高终端质量，品牌和渠道建设取得新突破。坚持稳中求进基调，2022年稳健发展可期。在1218大会上，公司认为2022年“机遇大于挑战”，并明确2022年发展思路，多举齐下全面提升公