华西证券：中环股份（002129）-业绩高速增长，产能规模持续提升

中环股份(002129)事件概述公司发布2021年年度业绩快报，2021年实现营业收入410.25亿元，同比增长115.28%；实现归母净利润40.20亿元，同比增长269.14%；实现归属母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为人民币38.59亿元，同比增长305.10%。分析判断:业绩高增长，产品结构优化升级根据公司公告，业绩位于预告中值，2021年公司营收410.25亿元，同比增长115.28%，实现归属于母公司所有者的净利润40.20亿元，同比增长269.14%。2021年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为38.59亿元，同比增长305.10%。分季度看，Q4单季度实现营业收入119.36亿元，同比增长110.14%，环比增长4.29%。Q4单季度实现归属上市公司股东净利润12.58亿元，同比增长417.70%，环比减少1.87%。Q4单季度净利率达到10.54%，同比提升4.45个百分点。2021年公司持续加大产品结构优化升级，光伏210产品产能加速提升；同时公司通过技术创新和工艺进步，提高单台炉产效率，单位产品硅料消耗率同比下降明显，通过细线化、薄片化工艺改善