开源证券：煤炭行业周报：忽略短期扰动，重视煤价中枢抬升强力支撑

本周要闻回顾：忽略短期扰动，重视煤价中枢抬升强力支撑 动力煤：截至9月11日，秦港Q5500动力煤平仓价为982元/吨，周环比上涨20元/吨；鄂尔多斯坑口价上涨10元/吨、榆林坑口价持平，产地煤价延续偏强。本周动力煤价格上涨。煤矿产量释放持续受限；港口调入回升、库存小幅累积。国际原油及海外主流煤价上涨，继续形成成本支撑。需求端，气温季节性回落带动电厂日耗下降，库存及可用天数上升。预计动力煤价格短期高位震荡，继续上涨或面临一定压力。焦煤：截至9月11日，京唐港主焦煤报价2860元/吨，周环比上涨110元/吨；吕梁主焦煤报价2600元/吨，周环比下跌100元/吨。本周炼焦煤市场港口现货小涨、产地价格分化。供给端，主产区安全监管持续，煤矿虽有复产，但复产进度偏缓，整体供应依旧偏紧。需求端，本周焦炭第五轮提涨落地，焦化厂利润明显修复，开工率有所回升；铁水产量进入下降趋势，钢厂盈利率降至近两年同期最低位，下游追涨动力有所减弱，预计焦煤价格短期高位震荡。 投资逻辑：忽略短期扰动，重视煤价中枢抬升的盈利弹性 动力煤属于政策煤种，我们判断煤价仍将受到供需及海外能源价格的共同支撑。供给端，安全监管向主产