开源证券：三花智控（002050）-公司信息更新报告：2021年收入符合预期，看好汽零业务订单持续放量

三花智控(002050)2021年全年收入符合预期，长期看好汽零业务驱动增长，维持“买入”评级公司发布业绩快报，预计2021年实现营收159.71亿元（+31.88%），归母净利润16.82亿元（+15.02%）。单季度来看，2021Q4实现营收42.51亿元（+20.89%），归母净利润3.89亿元（+5.06%）。考虑到2021Q4原材料价格仍处高位，盈利能力承压较为明显，我们下调2021-2023年盈利预测，预计2021-2023年归母净利润为16.82/22.52/29.03亿元（原为18.60/24.20/29.77亿元），对应EPS为0.47/0.63/0.81元，当前股价对应PE为36.7/27.4/21.3倍，长期来看，看好新能源车放量以及汽零业务占比提升驱动公司业绩增长，维持“买入”评级。短期原材料价格扰动致盈利承压，看好汽零业务驱动盈利提升公司发布2022年1-2月经营数据，预计实现营业总收入30.6亿元（+40%），归母净利润约2.9亿元（+30%），净利率约9.48%（-0.73pct），盈利能力仍有所承压，我们认为主要系原材料价格仍处高位以及低毛利集成模块组件