光大证券：平安银行（000001）-2021年年报点评：零售转型深入赋能，盈利增速维持高位

平安银行(000001)事件：3月9日，平安银行发布2021年年报，2021年实现营业收入1693.83亿，YoY+10.3%，实现归母净利润363.36亿元，YoY+25.6%。加权平均净资产收益率10.85%（YoY+1.27pct）。点评：营收增速逐季回升，盈利增速维持高位。2021年平安银行营收、归母净利润同比增速分别为10.3%、25.6%，增速较1-3Q分别变动1.2pct、-4.5pct，营收同比增速自2021年下半年以来逐季提升；受公司保持较强拨备计提力度拖累，盈利增速季环比小幅下行，但仍维持较高水平。零售转型五周年成绩斐然，大财富管理业务增长值得期待。平安银行于2016年10月全面启动零售转型，2021年零售业务升级，提出以开放银行、AI银行、远程银行、线下银行、综合化银行相互衔接并有机融合的“五位一体”新模式。2021年零售业务实现营业收入982.37亿元（YoY+8.4%），对全行营收贡献为58.0%；零售业务净利润214.98亿元（YoY+17.3%），对全行净利润贡献为59.2%。整体上维持了大零售、大对公“六四开”的动态均衡格局。同时，相较2016年末，20