光大证券：常熟银行（601128）-2022年1-2月经营数据点评：“开门红”超预期，小微优势显著

常熟银行(601128)事件：3月9日，常熟银行发布2022年1-2月经营数据，实现营业收入16.68亿，同比增长27.9%，实现归母净利润4.81亿元，同比增长25.6%。点评：营收与盈利维持高增速，再上台阶。2022年1-2月，常熟银行营收、归母净利润同比增速分别为27.9%、25.6%，较2021年分别提升11.67、4.51pct；相比2021年1Q营收、盈利的5.0%、4.8%的同比增速亦显著抬升。考虑到当前江苏地区经济形势较好，不排除今年一季度营收、盈利同比增速较1~2月继续提升。我们预计1~2月份较好的利润表现主要与信贷同比显著多增、价格体系韧性较强有关。信贷供需两旺，1-2月新增贷款超去年一季度，信贷投放“开门红”超预期。截至2022年2月末，常熟银行贷款余额为1723亿元，较年初新增约95亿元，而去年一季度公司新增贷款投放为78.25亿元，公司现阶段信贷投放远超去年一季度，呈现“供需两旺”的特点，料个人经营性贷款增势较好，体现出公司客群大幅拓展的效果显著，外延性扩张具有持续性。拟合今年1Q的信贷增长情况，预估1Q信贷同比增速有望达到27%左右，较2021年24%的贷款