浙商证券：上机数控点评：再签爱旭36亿硅片大单；一季度光伏景气向上，硅片盈利将回升

上机数控(603185)获爱旭36亿硅片订单；2022-2025年合计签单近346亿元；Q1硅片景气度向上1）再获电池片龙头爱旭股份36亿硅片续签订单：据公司公告，2022年3月至2024年12月，爱旭将向弘元新材（上机硅片子公司）采购硅片5.52亿片（预计对应约4GW），总金额35.99亿元（含税）。目前公司客户已覆盖天合光能、阿特斯、东方日升、正泰新能源、通威股份、龙恒新能源、爱旭股份等优质客户，包括优质组件设备龙头企业、优质电池片龙头企业。公司2022-2025年已合计签硅片订单近346亿元（按照签单当时PVInfolink报价）。2022年一季度硅片价格持续上涨，接近近一年新高位置，预计公司盈利能力有望环比回升。2）硅料保障：公司合计签硅料合同超210亿元，2021-2025年与新特、大全、保利协鑫、聚光硅业签硅料长单合计超21万吨（对应可供约70GW）。同时公司与通威、天合合作紧密，参股新疆协鑫5%股权，与协鑫合资建颗粒硅。我们测算公司2022年所需硅料已基本保障。“硅片+硅料+工业硅”向上一体化稀缺标的，努力突破产业链中投资壁垒较高领域1）单晶硅片：目前公司单晶硅产能达30