华西证券：中兴通讯（000063）-资产结构持续优化，积极布局第二成长曲线

中兴通讯(000063)事件概述公司发布年报，收入与利润增长保持强劲。2021年公司营业收入约为1145.22亿元，同比增长12.88%;实现归母净利润68.13亿元，同比增长59.93%；扣非归母净利润33.06亿元，同比增长219.23%。分析判断:国内运营商网络建设拉动，整体毛利率改善报告期内，公司实现营业收入1145.22亿元，同比增长12.88%。收入与利润增长仍然强劲，实现归母净利润68.13亿元，同比增长59.93%；扣非归母净利润33.06亿元，同比增长219.23%。得益于运营商业务带动以及持续成本结构优化，公司整体毛利率为35.24%，同比增长3.63pct。分产品看，得益于政企业务、消费者业务收入较上年同期增长，各产品营业收入均有所增长。其中运营商网络营业收入757.12亿元，同比增长2.29%，毛利率42.45%，同比增长8.66pct，营业收入占比66.11%；由于国内服务器、国内子公司营业收入较上年同期增长，存储及服务器产品规模进入金融、互联网、能源等行业头部，政企业务营业收入130.79亿元，同比增长16.03%，毛利率27.05%，同比减少-1.77pc