西南证券：金博股份（688598）-热场产销大幅增长，新材料平台初具雏形

金博股份(688598)业绩总结：2021年公司实现营业收入13.38亿元，同比增长213.72%；实现归母净利润5.01亿元，同比增长197.25%；实现扣非归母净利润4.60亿元，同比增长215.31%。业绩偏此前预告上限。产能大幅提升，规模优势凸显。2021年公司持续扩大生产产能，IPO募投项目、超募资金项目相继达产，可转债募投项目进展顺利，产能大幅提升。2021年碳基复合材料销量1553吨，同比增长246.36%；销售均价约861元/Kg，毛利率57.23%，单位扣非净利润约296元/Kg；21Q4销量536吨，均价约840元/Kg，毛利率55.55%，单位扣非净利润约284元/Kg。公司产品每年保持一定降价幅度，让利客户以扩大市占率。2021年公司综合毛利率57.27%，同比下降5.32pp；净利率37.45%；同比下降2.08pp。随着产销规模大幅提升，规模优势凸显，净利率降幅小于毛利率降幅。在手订单充足，原材料供应有保障。截至2021年末，公司在手订单金额为9.73亿元（含税）。去年以来碳纤维供应持续紧张，价格亦有较大幅度上涨。2021年前三季度，公司碳纤维平均采购均价为