开源证券：星源材质（300568）-公司信息更新报告：产品/客户结构优化，量利齐升有望持续

星源材质(300568)星源材质2021年业绩符合预期，产品/客户结构持续优化星源材质发布2021年年度报告，2021年实现归母净利润2.83亿元，同比增长133.49%，其中扣非净利润为2.96亿元，同比增长235.00%。公司毛利率为37.80%，同比增长3.16pct，主要受益于动力电池需求放量和投建产能有序释放；单平净利为0.23元，同比增长70.53%，应主要源于产品与客户结构优化和工艺改进。公司期间费用率为14.74%，同比减少3.56pct，费用控制能力进一步提升，同时公司研发投入力度不减，研发投入率为5.98%，同比增长0.12pct。我们认为公司业绩基本符合预期，且后续仍有提升空间。我们上调2022/2023年盈利预测并新增2024年盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润有望达到6.95（+0.15）/10.41（+1.34）/14.73亿元，EPS分别为0.90/1.35/1.92元/股，当前股价对应市盈率分别为40.8/27.3/19.3倍，维持“买入”评级。产销格局进一步优化，资本市场再融资为产能布局提供保障2021年公司新增项目建设有序开展，常州年产