国海证券：盾安环境（002011）-事件点评：2021Q4业绩增速亮眼，热管理业务发展迅速

盾安环境(002011)事件:2022年2月25日，盾安环境发布2021年度业绩快报。2021年公司实现营业收入98.49亿元（+33.44%）；归母净利润4.08亿元（+140.80%），扣非归母净利润3.88亿元（+474.88%）。投资要点：2021Q4业绩扭亏为盈增速亮眼。公司2021Q4单季度实现营收24.75亿元（+13.90%），归母净利润0.66亿元（+108.11%）。（1）收入端：主营阀件产品销量大幅增长叠加产品结构优化，推动收入稳健增长。（2）利润端：公司完成对节能板块和传感器等亏损业务的剥离，盈利能力大幅提升。公司积极拓展商用制冷业务，新能源热管理业务营收增长快速。1）制冷设备：公司持续拓展包括商用中央空调、特种空调和冷链系统在内的商用制冷业务，2021年1月成功中标杭州机场快速线项目，预计2022年5月交付完成。2）制冷配件：公司产品优化升级，空调阀件重回内销榜首，2021H1市占率达39.20%；新能源车热管理业务受益于公司的技术优势和完善的产品结构，营收提升速度较快。作为制冷阀体内销龙头，公司业绩表现靓丽，首次覆盖，给予“买入”评级。随着变频空调升级换代及