浙商证券：华熙生物21年业绩预告点评：功能性护肤品持续爆发，驱动收入超预期

华熙生物(688363)报告导读公司公布业绩预告，21年实现收入49.5亿，同比增长87.9%，收入超预期；归母净利润7.8亿，同比增长21.1%。投资要点业绩概览：2021年：根据业绩预告，1）营业收入：实现营收49.48亿元，同比增长87.9%；2）归母净利润：实现归母净利7.82亿元，同比增长21.1%；3）扣非归母净利润：实现扣非归母净利6.63亿元，同比增长16.7%。非经常性损益主要来自政府补助，21Q1-Q3确认政府补助约为1.1亿元。2021Q4：根据业绩预告，1）营业收入：实现营收19.36亿元，同比增长86.8%；归母净利润：实现归母净利2.27亿元，同比增长9.0%；3）扣非归母净利润：实现扣非归母净利2.17亿元，同比增长11.4%。功能性护肤品收入大幅增长，带动整体收入超预期。公司收入超预期主要系功能性护肤品拉动，具体来看2021年：1）功能性护肤品业务：收入同比增长约146.6%，对应全年实现33.2亿元。收入超预期主要系公司推出多款新品，形成大单品矩阵；四大品牌建设颇具成效，品牌力提升。2）原料业务：收入同比增长28.62%，对应全年实现9.0亿元。增速提