国海证券：倍轻松（688793）-事件点评：2021Q4线下受疫情影响承压，线上增长强劲

倍轻松(688793)事件:2022年2月25日，倍轻松发布2021年度业绩快报。2021年公司实现营业收入11.90亿元（+43.93%）；归母净利润0.91亿元（+28.56%）。投资要点：疫情反复冲击，2021Q4营收增速放缓，利润端短期承压。公司2021Q4单季度实现营收3.76亿元（+23.77%），归母净利润0.25亿元（-34.30%）。（1）收入端：2021Q4期间，全国多地疫情反复导致交通枢纽客流量出现下滑，对公司位于机场和高铁站的线下直营门店业务产生负面影响。公司线上渠道保持较好增长态势，拉动公司业绩增长。根据魔镜数据，2021Q4倍轻松在天猫淘宝和京东平台的销售额分别为1.70亿元和0.95亿元，分别实现同比增长34.78%和54.18%。（2）利润端：营收端受线下疫情影响增速放缓，而公司持续投入营销，线下门店租金和人员成本等销售费用不减，导致利润短期承压。产品推新、完善渠道建设助力公司业绩增长。1）产品端：公司坚持产品创新，持续推出多款智能便携按摩迭代新产品，研发了以智能艾灸盒为代表的艾灸系列产品，打造头部、眼部、颈部、头皮、艾灸等系列的多元化产品矩阵，拓宽客群