信达证券：华熙生物（688363）-功能性化妆品保持高增，战略投入持续推进

华熙生物(688363)事件：公司发布2021年业绩快报，报告期实现收入49.48亿元，同增87.93%，实现归母净利润7.82亿元，同增21.13%，实现扣非归母净利润6.63亿元，同增16.74%，EPS为1.63元。公司收入增长超预期，主要由于功能性护肤品业务收入实现高速增长。点评：四轮驱动稳步推进，各项业务平稳增长。分业务看，1）2021年原料业务销售收入快速增长，同增约28.62%，较去年增速提升36.24PCT，主要系一方面公司在医药、化妆品原料领域持续拓展国内外大客户，另一方面食品级原料及其他原料新市场逐渐打开。2）2021年功能性护肤品业务收入加速增长，收入同增146.57%，得益于公司重视研发创新，以科技实力支撑产品力，四大品牌形成大单品矩阵，客户复购率持续增加，多点发力共同筑高品牌势能。3）功能性食品方面，“黑零”、“水肌泉”等创新品牌处于品牌孵化和市场拓展初期，获得良好开局。4）医疗终端板块，润泽产品矩阵持续推进，“双子针”达成客户高触达，有望成为新的业绩增长点。进一步完善基础能力建设，巩固提升长期竞争壁垒。1）公司以科学与技术为基础，打造合成生物研发平台，202