光大证券：金奥博（002917）-投资价值分析报告：民爆智能装备龙头，发力军工自动化及民爆一体化领域

金奥博(002917)民爆智能装备龙头，业绩拐点来临。公司深耕民爆智能装备领域二十余年，产品成功运用于160多条国内产线、20多条海外产线。近年公司通过并购切入下游民爆领域，业绩快速成长，2020年公司实现营收6.33亿元，同比增长40.19%。2021年，公司业绩受到子公司江苏天明二三季度停产技改、山东栖霞金矿重大爆炸事故等偶发因素影响。预计后续伴随偶发因素消退，及公司对产业链上下游资源的持续整合、电子雷管产品放量，公司业绩拐点将来临。民爆智能装备：充分受益“十四五”智能制造升级，切入军工领域打开成长上限。民爆生产许可换证周期仅三年，行业设备更新对政策敏感性较高。民爆行业“十四五”规划进一步强调生产的少（无）人化及自动化、智能化。公司作为民爆智能装备龙头，将充分受益于下游厂商的设备更新换代需求。2021年上半年，公司工业炸药生产装备系统收入实现同比增长20.05%；交付20台混装设备，收入较2020年同期增长339.13%。公司还将民爆智能装备领域的优势复制扩大到其他领域，已在酒厂、包装行业客户方面取得突破。军工领域，“十四五”规划提出全面加强练兵备战，火炸药产业链景气度提升。公司已