西南证券：芯海科技（688595）-MCU+ADC双平台蓄力，AIOT扎实推进

芯海科技(688595)事件：公司发布2021年度业绩快报，全年实现营业收入6.6亿元，同比增长81.7%；归母净利润9268.1万元，同比增长3.8%；归母扣非净利润1.0亿元，同比增长69.0%。剔除股份支付影响后，公司2021年度实现归母净利润1.8亿元，同比增长144.2%；归母扣非净利润1.8亿元，同比增长179.1%。公司业绩高速增长。高性能MCU与高精度ADC批量出货，行业高景气、下游需求旺盛推动业绩增长。公司2021年销售额增长稳健，Q1-Q4营收逐季提升，主要是因为：1）32位MCU芯片在多行业标杆客户批量出货，推动公司MCU芯片业务结构升级、盈利能力提升；2）高精度ADC、AFE模拟信号芯片稳定增长，切入标杆客户并批量出货；3）由于工业互联网及鸿蒙生态业务发展，物联网智能接入设备量快速增长，以及公司个人及专业智能健康设备应用需求持续增长，健康测量AIOT芯片快速增长。MCU+信号链IC空间广阔，双平台助力公司产生协同效应，形成技术壁垒，提升市场占有率。MCU与ADC均广泛应用于工控、汽车等领域，2021年受缺芯影响显著，全年高度景气。根据ICInsights预测，2