西南证券：东鹏饮料（605499）-新品储备丰富，全国化扩张稳步推进

东鹏饮料(605499)投资要点事件：公司发布2021年度业绩快报，全年实现营业收入69.8亿元（+40.7%），实现归母净利润11.9亿元（+46.9%）；其中21Q4单季度实现营业收入14.2亿元（+54.9%），实现归母净利润2亿元（+82.3%），符合业绩预告披露。持续拓展新品，全国化扩张加速。1、能量饮料为公司核心产品，主要包括东鹏特饮、0糖特饮和东鹏加気。主打产品东鹏特饮科学配比牛磺酸、赖氨酸及多种B族维生素，形成完整的抗疲劳体系；目前在能量饮料中市占率第二。积极打造“能量+”产品线，通过差异化新品满足不同消费者、不同消费场景的需求。在未进行全面推广且与传统产品网络区隔的情况下，0糖特饮带来几十万新客群，具备发展潜力。此外，推出由柑柠檬茶、陈皮特饮、东鹏大咖、她能等新品，拓展软饮料及女性消费者。2、积极开拓全国渠道市场，进一步提升铺市率及覆盖率。“公司精耕+大流通”销售模式结合，在广东、广西、华东、华中等核心市场采取精耕模式，增强渠道渗透能力；其他区域采取大流通模式，充分利用经销商资源。截至2021H1末，公司已覆盖179万余个终端。通过互联网及新零售逐步实现精细化管理、精