中泰证券：智新电子（837212）-16年专注连接器线缆组件，发力汽车电子加速成长

智新电子(837212)智新电子专注于连接器线缆组件。公司产品重点聚焦消费电子领域,并持续拓展汽车电子领域，与歌尔股份、共达电声、下田工业、日本索尼等国内外知名企业形成了长期稳定的合作关系。2017-2020年公司营收和净利润的CAGR分别为20.92%和20.82%，2021年前三季度，公司总营收3.46亿元，同比增长45%，净利润0.48亿元，同比增长55.15%。中国为全球第一大连接器市场，产业链持续转移至国内。根据Bishop&Associate的报告，2020年全球连接器市场规模为627.27亿美元，并预计2021年将提升至671.22亿美元，其中，中国所占份额已从2015年的26.13%提升至2020年的32.2%，2023年全球连接器市场规模将超900亿美元，按32.2%的市场份额测算，中国连接器市场规模将达289.8亿美元。1）汽车电子连接器将持续高景气。驱动因素为汽车的电动化和智能化：电动化方向，我国新能源汽车的渗透率逐步提升，2021年销量达299万辆，参考鼎通科技招股书按4,000元单车价值量预计，我国新能源车连接器2021年市场规模达120亿元；智能化方向，根据