西南证券：雷电微力（301050）-业绩显著增长，未来上升动力强劲

雷电微力(301050)事件：公司发布2021年度业绩预告，预计2021全年实现归母净利润1.9-2.2亿元，同比增长56.8%-77.5%；预计实现扣非归母净利润1.7-2亿元，同比增长46.4%-71.5%。公司业绩大幅增长，归母净利润增速超50%。公司2021年全年实现归母净利润为1.9-2.2亿元，较上年同期同比增长56.8%-77.5%，增幅较大，主要系2021年公司合理计划，扩充产能，交付订单数快速增长。行业壁垒较高，精确制导装备市场空间较大。公司所在行业对于产品技术水平要求较高，且公司主要产品有源相控阵微系统所处细分行业在国内发展仍处于初期阶段，技术复杂程度高，行业进入壁垒较高。作为国内少数能够提供宇航级通信数据链产品的企业之一，公司基于多年技术积累，具有较大的市场竞争力及一定的技术领先优势。目前公司精确制导产品占公司主营业务收入的90%以上，随着我国国防支出持续提升，主战装备更新日趋频繁，对新型武器装备需求不断增加。国家对军队实弹训练要求不断提升，军事装备消耗量显著增加，精确制导产品市场空间广阔。主要客户为军工集团下属科研院所、总体单位和军方，客户黏性强、集中度高。由于