财信证券：江苏新能（603693）-生物质发电计划停运，轻装上阵聚焦风光

江苏新能(603693)2021年生物质发电继续计提减值准备2.18亿元，预计减少归母净利润1.89亿元。公司生物质发电板块继2020年计提减值准备2.88亿元后，2021年继续计提减值准备2.18亿元，计提原因为生物质发电项目合理利用小时数用完后不再享受中央财政补贴资金，同时又难以通过绿证交易等方式取得收入替代财政补贴。另一方面，生物质燃料价格持续走高、收购难度加大、质量下滑。综合来看，电价补贴结束后，公司生物质发电项目上网电价收入不足以覆盖燃料成本，继续运营不再具有经济价值。公司计划在合理利用小时数用完后停运生物质发电项目。公司2021年预计实现归母净利润3.09亿元，同比增长101%。公司2021年业绩增长的主要原因是作为公司核心业务的风电尤其是海上风电开始释放业绩，一方面，2021年度江苏地区风资源情况优于上年同期，公司风电项目利用小时数同比增加；另一方面，随着2020年底新洋、淮安陆上风电项目投产，2021年11月大唐国信滨海海上风力发电有限公司40%股权完成交割，2021年12月初如东H2#海上风电项目全容量并网，公司风电装机容量同比增加。因此，公司风电业务业绩同比增幅较大