国信证券：长城汽车（601633）-新能源与出口齐发力，单三季度净利润环比增长206%

长城汽车(601633)核心观点新能源与出口齐放量，单三季度净利润同比增长42%。2023年前三季度长城汽车实现营收1195.0亿元，同比+20.1%，实现归母净利润50.0亿元，同比-39%，实现扣非净利润38.1亿元，同比-12.3%；单季度看，长城23Q3汽车销量34.5万辆，同比+27.2%，环比+15.4%，其中出口与新能源汽车销量亮眼：Q3出口销量8.8万辆，同比+79.4%，环比+22.0%，新能源车销量7.7万辆，同比131.4%，环比18.1%，助力长城Q3实现营收495.3亿元，同比+32.6%，环比+21.0%，归母净利润36.3亿元，同比+41.9%，环比+206.1%，扣非净利润30.6亿元，同比+34.0%，环比+216.7%。单车营收与利润持续提升。分品牌看，长城汽车23Q3哈弗品牌销量20.3万辆，环比+21.8%；WEY品牌销量1.5万辆，环比+0.5%；皮卡销量5.0万辆，环比-6.9%；欧拉品牌销量3.0万辆，环比+2.7%；坦克品牌销量4.6万辆，环比+35.5%，产品线全面发力。公司23Q3的单车营收为13.4万元，环比+0.7万元，预计主要系