西南证券：天神娱乐（002354）-聚焦数字营销，推动业务发展持续深化

天神娱乐(002354)投资要点事件：公司发布2021年业绩预告，预计全年实现归母净利润3500-5200万元，较2020年同期的1.53亿元下降66%-77.1%，主要系部分参股公司业绩出现亏损以及公司拟对部分参股公司计提长期股权投资减值准备；预计扣非归母净利润亏损1.82-1.99亿元，同比收窄91.85%-92.55%。非经常性损益约为2.34亿元，主要系公司转让持有的北京幻想悦游93.5%股权，预计将影响公司净利润约1.3亿元。打造虚拟人制作平台，拓宽虚拟人应用场景。2021年，公司与北京智京未来科技有限公司合资设立北京元境数字科技有限公司，旨在打造工业化的虚拟人生产线，降低虚拟人制作周期及各项成本。叠加公司在电竞、营销等领域的已有资源积累，元境科技的虚拟人未来将应用于游戏AI、明星虚拟形象、营销直播等多个场景；既可制作自身虚拟人，亦可基于制作平台进行虚拟人研发。受益于工业化制作的成本优势，公司或将虚拟人业务推广到日常生活中，实现虚拟人toC端业务的拓展。发力数字营销，助推流量投放与分发能力提升。公司完成以北京为总部，重庆、郑州、太原为分部的国内精准数字营销业务团队搭建，在重庆