东吴证券：诺德股份（600110）-业绩预告点评：产能扩张加速，公司量利齐升

诺德股份(600110)投资要点公司预计2021Q4归母净利润0.68-0.98亿元，环比下滑43%~18%，计提资产减值影响盈利。公司预计2021年全年归母净利润3.9-4.2亿元，同比增长7142%~7699%，其中2021Q4归母净利润0.68-0.98亿元，同比增长215%~353%，环比下滑43%~18%，基本符合市场预期。2021全年扣非归母净利润3.7-4亿元，同比增长832%~892%，其中2021Q4扣非归母净利润0.74-1.04亿元，环比下滑30%~2%，由于公司一次性计提3000-5000万元左右资产减值，若加回，对应扣非净利环比增长15%+，符合市场预期。限电影响基本消除，2021年Q4量利齐升。我们预计公司2021年Q4出货量为0.96万吨左右，环比增长4%左右，2021年累计出货3.6-3.7万吨左右，满产满销，同比增长80%+。盈利能力来看，若加回资产减值损失影响，我们预计铜箔业务2021年Q4单吨净利达1.2-1.3万元/吨左右，环比微增，在电费上涨情况下，随着加工费上涨的逐渐体现以及财务费用进一步摊薄，实现Q4单吨净利环比提升，我们预计加工费上涨将在