光大证券：中国国航（601111）-2021年业绩预亏点评：国内外疫情反复，21年亏损同比扩大

中国国航(601111)事件：公司发布2021年业绩预亏公告。公司21年预计归母净亏损约145亿元-170亿元，较上年同期亏损（144亿元）扩大1亿元-26亿元；其中公司2021年第四季度预计归母净亏损约42亿元-67亿元，较2020年同期亏损（43亿元）可能大幅增加，较公司21年第三季度亏损（35亿元）扩大7亿元-32亿元。公司21年预计扣非净亏损148亿元-175亿元，较上年同期亏损（147亿元）扩大1亿元至28亿元；其中公司21年第四季度扣非归母净亏损约43亿元-70亿元。国内航空需求复苏，国内航线ASK回升。公司2021年ASK（可用座公里）较2020年同期下降2.3%，较2019年同期下降47.0%，其中国内客运需求恢复较好，2021年国内航线ASK较2020年同期上涨7.7%，较2019年同期下降13.0%；海外航空供需仍处于低位，2021年国际航线、地区航线ASK较19年同期分别下降96.2%、78.2%。公司2021年综合客座率为68.6%，较2020年同期减少1.7pct，较19年同期减少12.4pct。公司2021年12月底共运营746架客机，较2020年底增加6.