东吴证券：利元亨（688499）-2021年业绩预告点评：业绩预告符合市场预期，看好未来动力锂电设备放量

利元亨(688499)事件：2022年1月27日利元亨发布业绩预告。投资要点业绩预告符合市场预期，静待动力领域放量2021年业绩预告符合市场预期，公司预计2021年实现归母净利润2.1-2.3亿元，同比+49%-65%，Wind一致预期为2.2亿元；扣非净利润2.0-2.2亿元，同比+60%-78%；Q4单季归母净利润0.5-0.7亿元，同比+8%-49%。2021年营收、利润高增主要受益于消费锂电设备订单确认收入快速增长。2021年公司新签近50亿元动力锂电的订单和中标通知，我们预计2022年随着动力锂电设备订单逐步确认收入，公司业绩增长确定性较强。股权激励注重盈利能力提升，规模效应即将凸显2021年11月利元亨推出限制性股票激励计划（草案），从业绩目标上来看注重未来盈利能力提升：按照剔除股权支付费用影响后的归母净利润计算，公司2021-2023年净利率分别为10%/13%/15%。我们认为利元亨净利率将持续提升，原因主要有3点：1）2020Q4以来动力电池厂迈入扩产高峰，设备商产能稀缺性凸显，高端产能不足，利元亨等龙头设备商话语权进一步提升；2）下游扩产加速对设备商交付能力要求提高