东吴证券：帝科股份（300842）-2026年半年报点评：银价波动扰动短期业绩，贱金属化加速落地、存储业务量利齐升

帝科股份(300842) 投资要点 事件：公司26H1营收116.64亿元，同比+39.9%；归母净利0.37亿元，同比-46.9%；扣非净利1.62亿元，同比+83.6%；毛利率8.7%，同比+0.8pct。Q2营收50.97亿元，同环比+19.0%/-22.4%；归母净利0.23亿元，同环比-35.9%/+55.6%；扣非净利-0.35亿元，同比、环比均转亏；毛利率5.42%，环比-5.75pct。投资收益-3.03亿元、公允价值变动+0.42亿元；扣非净利1.62亿元，同比+83.6%。 光伏浆料销量同比下降、Q2环比基本持平、高铜浆规模量产加速贱金属化：26H1光伏导电浆料销量695.49吨，同比-20.95%，其中Q2约347.5吨，同比-23.6%、环比基本持平；光伏材料收入111.57亿元，同比+78.7%，毛利率6.54%，同比-2.19pct，收入增长主要受银价上涨带动。 存储业务量利齐升、第二增长曲线加速兑现：26H1存储芯片收入3.58亿元，同比+89.5%，毛利率64.3%，同比+39.4pct，毛利约2.30亿元。公司已构建DRAM一体化产业链，26Q2布局F