中邮证券：玲珑轮胎（601966）-国内外销量齐升，海外产能加速释放

玲珑轮胎(601966) 事件 2026年4月27日，玲珑轮胎发布2025年年度报告及2026年一季度报告。2025年公司实现营业收入246.42亿元，同比增长11.72%，实现归属于上市公司股东的净利润13.69亿元，同比下降21.88%，实现扣除非经常性损益归母净利润11.97亿元，同比下降14.75%；2026年Q1，公司实现营收60.57亿元，同比增长6.33%，环比下降6.54%；实现归母净利润0.17亿元，同比下降95.04%，环比下降91.62%；实现扣除非经常性损益归母净利润-0.27亿元，同比下降109.62%，环比下降115.47%。 国内外销量齐升，海外市场毛利短期承压 分地区板块来看，2025年国内销售板块实现营收125.45亿元，同比增长13.22%，毛利率为14.35%，同比微降0.25个百分点；出口及海外销售板块实现营收119.30亿元，同比增长11.18%，受多重因素影响毛利率同比下降9.76个百分点至19.63%。公司配套与零售端并驾齐驱，2025年乘用车轮胎、卡客车轮胎、非公路轮胎配套量同比分别增长约7%、50%、30%，成功为多款年度爆款新车提供原